云翼（关海山饰）率领之大旗门当年因护宋帝昺失败而归隐大漠，十五年后欲重出江湖，却因儿子云铿（陈庭威饰）与仇家之女冷青萍相恋而事败，翼被逼再次归隐，而云铮（刘青云饰）及铁中棠（石修饰）却受此事连累而被逐出师门。

棠与铮遭仇家追杀，棠跌下悬崖，为水灵光（麦翠娴饰）及其母水柔颂（马海伦饰）所救，棠、光相恋，却发现二人乃同父异母之兄妹。

而铮则遇上温黛黛（刘淑华饰），黛黛本乃大旗门之仇家司徒笑之养女，藉接近铮而打探大旗门之下落，后黛黛受铮真情感动，改邪归正。

及后，棠、铮迭遭奇遇，武功大进，铮却误会棠背叛大旗门之秘密，冒死勇闯夜帝日后之长春岛，惊险重重，棠更发现了自己与光之身世真相。