王初四出生自贫穷渔家，年幼时全家出海行鱼作业时遇风暴，渔船沉没，家人全部罹难。初四虽劫后余生，但变成家破人亡，幸得叔父七斤收留，抚养成人。 初四自小好学，但碍于乡例不准女子入学，惟到祠堂跟章老师习文学墨，认识新思想。 初四未出娘胎时，其父曾与邻居王大富指腹为婚，替她与富家子有昌定下婚约。初四长大后，知道有昌品性顽劣，且离家出走，音讯全无，对此段婚约有所抗拒。 初四与曾牛青梅竹马，彼此建立深厚感情。曾牛更对她一往情深，却遭牛母反对。 电影公司老板殷丽华率名导演邹彼得等到渔村拍摄实景，被大富指为扰乱渔村安宁，不欢而散。另一方面，初四见丽华等能冲破封建传统，渐对繁华的上海生活充满憧憬。 初四看到拍戏的剧情时，明白到自由恋爱的可贵，不甘将终生幸福交由别人掌握，著七斤向大富提出解除婚约，却遭大富反对。 有昌在外惹上风流病，回家求救。

有昌在外惹上风流病，回家求救。大富恐王家绝后，下令从速接初四过门。 初四拒婚，决离乡别井，只身到上海投靠章老师的朋友。 有昌病危，大夫提议押后婚期。大富为求冲喜，坚决如期举行婚事，并请一法师为有昌作法辟邪。 曾牛担心初四孤身上路，欲陪她去上海，怎料其母病重，他不忍留下母亲，无奈放弃与初四同行的计划。 初四启程离村时，曾牛送行，被大富发觉，派手下捉回初四。曾牛极力掩护初四离去，却遭大富制服。初四以为曾牛遇害，竟欲折回，被艇家炳叔劝阻。

大富滥用乡例毒打曾牛与七斤，威逼二人供出初四下落，二人宁死不屈。章老师挺身评理，因而开罪了大富。 大富对章老师怀恨于心，运用权势辞退他。章老师觉此地不留人，决往他处继续其教育工作。 初四到了上海，立找章老师的朋友，可惜已另迁他方，顿感徬徨无助。 牛妈病逝，临死前叮嘱曾牛要干一番事业。曾牛办完其身后事后，决启程到上海谋生，怎料途中遇上大风暴。 初四获悉曾牛已启程来上海，可惜久候不见，向码头打听，始知有数只渔船被风浪打沉，以为曾牛已遭不测，伤心不已。 初四盘川尽散，前路茫茫之际，遇上以卖糖为生的李小翠。小翠对她动怜悯之心，收留她在其天台木屋中，二人成为好友。 初四结识了邻居欧正秋与马如龙，受到热情的照顾，令她稍感人间温暖。

照相馆学徒陆永祥常受师父范志光无理责罚，但仍忍气吞声。小翠常为永祥出头，令永祥对小翠由感激而生情愫，可惜襄王有梦、神女无心。永祥只好把心事藏于心底。 小翠四出为初四找工作，可惜无人事关系，屡败屡试。初四心急之余，自愿替正秋等打理家务。 富家公子杜梓枫醉心绘画艺术，要以此为终生职业，因此而与父亲发生意见，离家出走，搬至贫民区居住，与初四等为邻。 初四倾慕梓枫学识丰富，且为人坦率诚恳，对他渐生好感。 小翠自幼家境贫穷，常梦想成为一代电影红星，故找尽机会投考电影公司，可惜演技不精，常被拒门外。 如龙与人结怨，身受重伤，正秋倾囊为他买药疗伤，使生计成问题。梓枫甘愿出卖油画代筹生活费，可惜无人欣赏，令他大失信心。

初四发觉梓枫为帮助正秋，竟忍痛变卖自己的手表，对他大为欣赏。另一方面，梓枫经初四开解鼓励下，自信大增，渐对初四有好感。 初四陪正秋在酒楼卖唱时，被数酒客留难，要她客串唱曲。初四勉为其难，果获好评。 正秋发觉初四有不俗之潜质，决助她成材，加以训练。 梓枫钟情于初四的清纯，向她展开追求，但初四碍于心里仍记挂著曾牛，对梓枫的追求未有所动。 初四以为曾牛已罹难，终日愁眉不展，更因乡愁日浓，终于得了重病，幸得小翠及梓枫的关怀照顾，才重拾信心，再现生机。

初四亦被梓枫之真情所动，双双堕入爱河。 小翠再参加电影公司面试，在途中被赵少奇勾穿了晚装。 梓枫几经艰苦，仍未能卖出作品，致经济陷于困境。好友赵少奇体谅其苦衷，答应放其作品在画廊寄卖。 小翠上街时，再被少奇勾破了衣袖，对他印象甚差。其后少奇得知小翠为梓枫的朋友后，特意买一件新衫给她补偿。 富家女范安琪曾向梓枫追求，但他却不接受。当安琪发现梓枫不顾而去，不时向少奇试探其下落，不果，遂决意跟著少奇，果发现梓枫所住之处。 安琪闯上枫家找他，因而揭露梓枫为银行家杜硕华之独子。初四误以为梓枫一直存心欺骗，对他产生反感。

初四后来得到梓枫的解释，知道原来他因不满父亲反对其艺术理想，忿而离家，自力更生，对他顿生敬佩。二人误会冰释，感情更进一步。 安琪讹称枫母病重，欲骗梓枫回家，终被梓枫识破，安琪老羞成怒，弃梓枫于郊野，令他误了初四的约会，初四初时以为枫、琪旧情复炽，其后经梓枫解释下，误会全消。 枫母月嫦挂念爱子近况，但恐其夫不悦，暗托少奇安排母子见面，并借词帮补其生活费，令梓枫大表内疚。 少奇渐对小翠有好感，投其所好，向她展开追求。小翠亦难得有一画廊东主垂青，亦欣然接受。 少奇等为梓枫安排旅行庆祝生日时，安琪突至，初四亦大方地邀请她同行。安琪欲乘机向梓枫大献殷勤，屡被小翠制阻。

安琪怀恨于心，在硕华面前讲尽初四坏话。硕华以为梓枫与一些三教九流的歌女一起，向初四提出警告，阻止她与梓枫来往，令初四自尊受损。 梓枫闻讯，找初四回家理论，与硕华发生争执，各持己见，令彼此关系更僵。初初四看出梓枫真心，对他的感情有增无减。 小翠获电影公司录用，可惜发展平平。其后她获悉公司即将开拍一部文艺片，要征求一被封建社会迫害有亲身体验的人为女主角，竟不惜套用初四的身世毛遂自荐，果获录用。

初四发现小翠利用自己的身世，本十分不满，其后了解其苦衷后，亦接受小翠的道歉。 花花公子许建龙垂涎小翠美色，欲以银弹政策打动其芳心。初四等亦知建龙以玩弄女性为荣，叮嘱小翠小心，可惜她忠言逆耳，对一干人等大为不满。 少奇获悉小翠向建龙投怀送抱，终日耿耿于怀，终提起勇气向小翠阐明心意。小翠坦言已被建龙真情所动，更可利用他的财势在影圈发展，毅然拒绝少奇的感情，令少奇大表失望。 小翠获悉彼得将开拍影片《月儿弯弯照九州》，四出找寻新星担任女主角，欲借助建龙的关系取得主角之位，可惜彼得感到小翠的条件未能符合其要求，令她失望非常。

彼得在梓枫的画展中，看见他为初四绘画的人像画，认为她是新片主角的最佳人选，遂著丽华游说她为新片出任主角。 初四本无心在影艺事业发展，更一真知道小翠欲担上主角，因此婉拒了彼得的邀请，但正秋等力劝初四，认为她天生一副好歌喉，更有演戏天份，不应埋没天才。初四受不了彼得的诚意邀请，终答应演出新片。 初四签约电影公司，改艺名为云裳，开始其演艺生涯。小翠认为初四有心夺去自己当主角之机会，对她不满，开始疏远她。初四依然很珍惜与小翠的友谊。 小翠获悉其母大婶跌伤入院，连忙赶往探她，刚巧遇记者，不敢与大婶相认，令大婶大为难过。 正秋等不值小翠所为，责她不存孝义，可惜小翠忠言逆耳，对初四更表不满，决定搬走。 新片推出后，初四即一夜成名，片中插曲更街知巷闻。丽华觉初四为可造之材，决悉心栽培她。 曾牛当日沉船后，幸得一户人家收留，辗转来到上海，可惜人海茫茫，找不到初四。他为了生计，只好出卖劳力维生。

曾牛看到初四主演的电影，怀疑王云裳为他失散多时的初四，竟撞上电影公司查问，却被赶出门外，其后曾牛在街上偶遇初四，二人久别重逢，恍如隔世。 梓枫知道曾牛乃初四当年在渔村青梅竹马的恋人，了解初四心情矛盾，欲自动引退，但发觉初四对自己难舍难离，苦困在三角关系中。 初四欲向曾牛表白她与梓枫的感情，但眼见他对二人的将来充满憧憬，加上他伤势初愈，不忍令他受刺激，迟迟未能提起勇气表白。 另一方面，曾牛自知与初四地位愈来愈远，决奋发努力干一番事业，希望日后可与初四过著幸福的生活。

小翠星运平平，精神日渐低落。建龙表示会自资开办一电影公司，首电影会指定由小翠担纲演出，并借此占有了小翠。小翠眼见大好机会当前，不惜牺牲清白之躯。 建龙要小翠搬往别墅与他同居。初四与大婶等恐小翠会被建龙所骗，不时规劝，可惜小翠忠言逆耳。 曾牛得罪了一班流氓，无端被殴，兼且被毁坏了其手拉车，老板二爷要曾牛照价赔偿，其女阿娇钟情于曾牛，威逼他与她相好，赔偿之事便可解决。 曾牛走投无路之时，仍拚命找寻苦力兼职赚钱。初四知道，欲向电影公司借钱助他还债，却被他拒绝。 梓枫知道寄卖画廊的作品销量奇佳，大表兴奋之际，揭发原来是少奇一直暗中买下，梓枫自信大减。

梓枫受到打击，无勇气面对现实，终不辞而别离开上海。初四以为他为成全自己与曾牛，大为伤心，精神日渐沮丧。 小翠睹状大表同情，劝她暂且振作，有待梓枫回来后再续未了缘。 初四拍戏受伤入院，曾牛悉心照料，被一些记者见到，为二人制造绯闻，初四不想面对观众，在丽华家休养。 曾牛虽有意与初四重拾当年情，但相处一段时间后，发觉彼此性格与情趣已有所不同，加上众人对他的谣言压力，令他大为难受。 梓枫离开上海后，隐居在一村落中，结识一文人王老伯，得其鼓励教诲，终明白到百折不挠的原则，决重新振作。 曾牛被人利用搬运一批走私货，终被连累扣留在巡捕房，幸得丽华保释，才免被起诉。

初四以为曾牛为赚钱而自甘作奸犯科，责备他一顿，一时冲动向曾牛提出保持朋友的关系。曾牛仍未死心，希望有转机的一天。 建龙新结识了一新进女星林芝，被其媚功所蒙蔽，为讨好其欢心，答应开拍一部新片给她担纲，因而对小翠日渐冷落，但小翠仍懵然不知。 小翠主演的电影上演后，票房强差人意，令建龙血本无归，迁怒于小翠，小翠苦不堪言。 小翠发现建龙另结新欢，向他大事质问，建龙即现本来面目，威逼小翠绝对服从他，并不准干涉其私生活，令小翠后悔非常。 小翠得大婶劝告下，决心离开建龙。建龙死心不息，在街上强拉小翠回去，岂料混乱中推大婶出马路，令她被车撞倒，送院后不治。 小翠大受打击下，更要面对记者采访她的身世及感情真相，令她喘不过气来。 小翠向巡捕房检控建龙谋杀其母，却被龙父许琨疏通司法部中人，令建龙无罪释放，更指使一此娱乐报章大事揭穿小翠身世之谜，令小翠身败名裂。

小翠对建龙切齿痛恨，欲与他同归于尽，幸被少奇及时阻止，但小翠因此惹上官非。 小翠饱受打击，精神错乱，竟萌轻生之念，幸被少奇及时发现，送院急救，才逃出鬼门关。 初四与少奇欲乘小翠情绪稍稳定后，加以劝解，怎料小翠逃避面对现实，拒绝与人见面，令众人大表担心。 少奇不嫌小翠的过去，对她悉心关怀照料，遂与初四鼓励她重新做人，令小翠明白生命的可贵，决洗尽铅华，投入少奇的怀抱。 梓枫获悉初四拍戏受伤多时，忐忑不安，终于定返回上海探望，当二人重会时，发觉彼此再不能分手，决排除万难在一起。

曾牛明白到初四的心始终向著梓枫，未敢再对她存有奢望，为免初四左右为难，遂独自回渔村，一心成全初四与梓枫。 梓枫在一偶然机会下，结识鼎鼎大名画家万伯子，受其赏识，公开在报章上盛赞他为最有前途的青年画家，令梓枫信心大增。 初四等劝梓枫趁著时机，开一画展推广自己的作品。枫母到场祝贺，向他表示支持，令梓枫大为感动。 丽华眼见小翠性格转较踏实，游说她复出电影圈工作，但小翠已厌倦水银灯下生活，为决心洗尽铅华，答应与少奇结婚。 梓枫乘母亲生日，带初四回家吃饭，欲借此次机会与父亲冰释前嫌，怎料硕华向歧视戏行中人，对初四冷嘲热讽，令初四难堪非常。

初四向丽华请假回乡探亲，村民见初四衣锦还乡，列队盛大欢迎她。 初四与七斤久别重逢，别有一番滋味。 初四见渔村的教育水准仍然低落，决出力兴办学校，让村民有读书机会，另一方面，她见曾牛呆在渔村并无发展，戮力安排他回上海工作。 初四回上海后，知道电影公司的大老板段天正从外地回来，对公司的制作方针大表不满，粉碎了丽华的全盘计划，令她失望非常。 初四具有深厚演艺天才，在歌唱及电影事业更创高。建龙看上初四，对她展开追求，但却被初四拒于门外。

建龙通过天正投资在其电影公司，藉其名为初四的新片充当监制，乘机亲近她，更施计欲夺得初四，幸梓枫及丽华及时赶至。建龙怀恨于心，决意报仇。 硕华生意周转不灵，积劳成疾。梓枫担心老父病况，回家探望他，却遭冷淡对待。 梓枫著少奇助卖画，为硕华筹钱度过难关，可惜仍未够钱。初四苦思无计，惟改签另一间电影公司，先收下订金给梓枫，令硕华大受感动。

建龙获悉初四与梓枫己到谈婚论嫁阶段，心有不甘，欲施计强奸初四，幸得初四机警挣扎逃脱，建龙混乱中失足堕下，重伤致双脚残废。 建龙对初四恨之刺骨，龙父买通司法部局长，一心诬陷初四谋杀罪。丽华聘请一大律师为初四洗脱罪名。 初四被囚在巡捕房内，不淮她与外界接触，加上将她与一疯妇同囚一室，令她精神大受打击。许琨更买通法官，为初四谛造一切不利证据，令她被判有罪，众人大为不值。 梓枫为救初四心切，只好硬著头皮回家找父帮助，硕华答应梓枫所求，但要他与初四断绝关系，并放弃绘画工作，梓枫无奈答应。 硕华经了解下，发觉初四对梓枫真心一片，后悔当初反对二人来往，决改变态度，成全二人。 硕华四出为初四洗脱罪名。

硕华四出为初四洗脱罪名，终找到市长，却被许琨买通市长手下，令他们未能成功与市长联络。初四被判入狱，正秋等大表激忿，在法庭上鼓噪。梓枫绝望，大表心痛。硕华为救初四，不惜把全盘生意出让，筹路费安排初四及梓枫逃离上海。