邵晋铿出身江南织造的大机织户，因时局巨变，盛极一时的织造世家亦随之末落，铿从此与父邵学儒及弟邵晋锵相依为命。宝翠珑是清朝格格，因皇族没落，珑母宝金湘云又因好赌而倾尽家财，珑被逼与云迁往上海。铿拉人力车来维持生计，而锵不理铿劝告，在黑帮主脑辛百川经营的鳯舞台当侍应。海棠是杂耍团卖艺女子，来到上海后，迁到大杂院与铿成为邻居。铿痛恨黑帮欺压贫苦弱小，对他们的行为甚反感。川得力助手荣昊东与鳯舞台名女星冷香泠在街头遭仇家行刺，东得铿提示而避过一劫，东从此对铿留下深刻印象。铿母的旗服被盗，辗转落在珑手中。

珑得悉旗服是铿母的遗物，遂物归原主，亦因此而与铿结下不解之缘。珑用仅余积蓄，开设「御家厨」私房菜馆，更以前朝皇族身分作招徕。川早年收东入门下，对东悉心裁培，视东如亲子。川子辛竞天才干不如东，一直视东为宿敌。天夺去出身低微的钱老大的一批烟土，被钱派杀手伏击。东为平息事件，不惜以钱有机会获得法国领使雷米所颁之勋章作条件来交换。锵带同棠及她的好友白兰到鳯舞台参观，兰不慎弄破泠的舞衣，泠大怒。铿凭著遗传的刺绣手艺，替锵将泠的舞衣修补。儒欲再尝清朝名菜，铿遂倾尽积蓄在御家厨设宴，让儒圆心愿。

铿的人力车不慎撞倒天，天盛怒将铿打至重伤。铿为疗伤，暂不可工作。棠的师兄在表演时失手受伤，其师傅为救他而解散杂耍团，携他回乡间医治。棠在锵的鼓励下，决与兰留在上海发展，二人误打误撞，投考了鳯舞台的歌舞团训练班。铿除了手艺了得，画工亦不错，珑鼓励铿以卖画来暂补生计。御家厨大受欢迎，云因而结识了不少名媛贵妇，云经不起名媛马太太的怂恿，又再打起马吊来，更往赌场豪赌。出身农村的官颂升得亲友介绍，成为天的助手。钱为答谢川及东助他取得勋章，特意设宴招待他们。天得悉锵是铿弟，故意在鳯舞台为难他。

天误会锵偷其钱包而毒打他，铿无辜被牵连。东欣赏铿、锵的手足情深，遂施计营救二人。棠与兰考入歌舞团，开始受训。东招揽铿入其门下，铿拒绝。天见铿拒绝东的赏识而盛赞他有义气，天从此对铿态度大改。天为人刻薄，对升态度恶劣，升后悔跟随他。川希望天能承继其业务，惟天才干不如东，川遂以退为进，笑谈间令东承诺相助天。珑被马太太当街喝骂，指她伪冒格格，借御家厨出卖色相。铿为维护珑，不惜找来前朝翰林老学士来为珑作证，让她还过清白。云欠下巨债，遭东禁锢。珑找东谈判，可是东身在宴会中，珑因没有华装，不得其门而入。

珑穿起铿用旗服改良的晚装，前赴宴会找东。东与洋人争论合约问题，正感难以沟通，幸珑曾学洋文，能与洋人沟通，因此而意外替东解困，并得东答应释放云，但条件是要当他的秘书，以薪金摊还赌债。钱终获颁勋章，并与东化敌为友。东多年来身边女人不断，而最新的情人便是泠，东对泠宠爱有加。天对泠心怀不轨，更企图强暴她，幸东及时出现救泠，天有感东破坏其好事，对东更见憎恨。珑甚得东器重，泠大感妒忌。珑与铿早已互生好感，铿得知珑被逼替东做事，担心不已。东遭天袭击，泠不顾而去，东才明白泠最爱的只是自己。

天处心积虑杀东，但最终却意外死于自己刀下。东被川怀疑是杀天的凶手，东百词莫辩。升一向敬重东为人处事有情有义，升不欲东含冤，遂找来目击真相的铿替东作证，川得知真相，万念俱灰，决定退出江湖。东经此一役而视铿为知己。锵早前被天革退，东为了答谢铿相助而让锵复职。珑觉东外表冷酷无情，但原来是重情义，对手下体恤关怀，对他印象大改。棠及兰终正式成为舞蹈员，并开始为泠伴舞。川在荣休庆典上宣布将所有业务交给东接管，东正式成为真正的老板。东欲答谢铿，愿助他实现开旗服店的梦想，铿婉拒东好意。

珑在宴会中首次穿起旗袍，深得众人赞赏，珑知道旗袍带来的魅力非凡，遂鼓励铿钻研做旗袍的心得。铿虽然针黹了得，但仍需学习剪裁技巧。铿跟名裁缝裴师傅学裁剪，裴脾气怪异，但铿仍耐心地跟他学习，因铿希望能藉旗袍拓展自己的事业。锵说话八面玲珑，叫单纯的棠为之倾倒。东为推广代理的洋烟而烦恼，珑建议以鳯舞台作宣传，并找舞蹈员当推介女郎，东表赞成。泠有感东器重珑，其地位受到威胁，心里不是味儿。东谓其代理的洋烟能把公司业务推上高峰，为哄泠为洋烟作推广，而将连串宣传计划说出，泠听罢为之心动。

东采以铿的服装设计作为泠的宣传服饰，泠欣赏铿的设计。天死后，升转投东门下。裴有一心结未能释怀，当年酗酒的他，在一次发酒疯后将女儿秀红赶离家，裴一直耿耿于怀。东在鳯舞台推广洋烟，资深记者毕凡亦是座上客。升想出以抽奖来为作招徕，东开始与众商讨宣传大计。凡在报章上大赞东推广出色，东大喜。铿与珑愿助裴解开心结，珑更协助他戒酒。锵待客之道获东赞赏，东提升他为部长。裴戒除酗酒恶习后，主动将亲手缝制的嫁衣送给红，红深受感动，二人冰释前缣。裴将毕生剪裁绝技教授铿，更让他打理洋服店。

铿终有自己的店舖，著手粉饰之。东代理的洋烟销售情况理想；泠主唱的广告歌更是街知巷闻，东扬言要将洋烟推广至全中国。东著手下乔泰测试升对其是否忠心，结果升顺利通过考验，东自此对升更表信任，并让他协助打理赌场业务。珑穿上铿改良的旗服，陪同于教授到凤舞台接受东作兴建校舍用的捐款，珑的旗服备受赞赏，于将它命名为旗袍。东向泠提出分手，因东仍介怀当日他被遇袭时泠不顾而去。自珑离开御家厨后，生意便一落千丈。珑欲专心打理御家厨，以尽快还清欠债，珑遂向东请辞，东对珑突如期来的一番话大动肝火。

泠欣赏铿的手艺出众，遂邀他设计旗袍作舞衣。东不欲珑离开其洋行，计划协助她。东看穿铿心意，提出为他牵红线，但铿自知身世卑微，与珑不相配。珑教棠唱洋文歌，希望有助她在凤舞台发展。珑为御家厨装修，图以新装潢吸引客人。东借马太太入股御家厨来助珑渡难关，谁知珑得悉真相后，大骂东以金钱来欺压她。东谓铿替泠做的旗袍过于保守，不适合作表演之用，要铿将旗袍改为透视露肩款式，扬言若铿按其意思修改，必定会成为全城焦点，铿拒绝。锵偷取铿未完成的旗袍给东私自改头换面，泠在舞台上穿著它，极尽冶艳。

泠的性感旗袍成为全城焦点。铿惨见旗袍被私自修改，愤怒。东一心助铿一举成名，但事与愿违，凡在报章上指旗袍如亵衣。铿痛心旗袍为世所误解，幸珑一直在旁勉励，才能坚持下去。东指吓凡报道失实，珑与铿不满东的行为。升提出以新博彩游戏「六通宝」来扩展俱乐部生意，东赞成。御家厨生意额回升，珑喜。铿为让珑早日还清债务，甘愿抛下尊严替妓女做性感旗袍，珑得悉后大受感动，与铿感情又再进一步。曾在日本留学的大亨胡卓夫邀泠到日本拍影画戏，东觉泠有好发展，表支持。东早对珑生情愫，当看到她与铿拍拖，心酸。

东邀凡与铿见面，希望他不再评论铿，凡有感错怪了铿，愿登报向他致歉。精神有异的歌迷梁风在街上骚扰泠，幸锵及时出现助泠解困。泠有心提携锵，遂向胡推荐他做新片配角。东鼓励棠学好洋文歌，并承诺一有机会便让她表演，棠大喜。泠病倒，东找来棠代替泠演出，怎料在出场前一刻，泠突然出现，棠痛失演出机会，心情失落。兰指泠妒忌棠演出才突然出现，棠不认同，反称赞泠有责任感。铿做了一件旗袍给东，更将它命为长衫。六通宝推出当日，风再次出现骚扰泠，锵奋身维护她。风图烧毁会场，东为救珑而被烧伤。珑探望受伤的东，东喜。

东的管家九姑娘自小照顾东，与东感情深厚。九得知东喜欢珑，鼓励他与铿公平竞争。泠受东冷落，心情苦闷，意乱情迷下竟与锵搭上。珑从报章上看到泠与锵的绯闻，担心棠受锵欺骗。铿对锵与泠的行径不满，奈何锵并未醒觉，仍沉醉在泠温柔乡之中，及后二人的关系东窗事发，泰受升唆摆，决要置锵于死地。铿从棠口中得知泠与锵关系，一怒下找锵理论。铿得知锵被东及泰带走，危急下找东求助。正当泰要杀锵之际，东及时赶到救锵。锵后悔受泠的诱惑，望棠能原谅他，惟棠已决定与他分手。泠无颜面留在凤舞台，向东请辞。

锵离开凤舞台后，在铿的店舖帮手。东感棠有表演才华，决让她尝试顶替泠演出。东没有放弃对珑的爱意，希望有天能打动她。锵推销口才了得，为铿招徕不少生意。排舞教师姚团长宣布由棠顶替泠，棠喜。铿友车伕广中了六通宝巨奖，东高调举行颁奖仪式。全城市民均沉迷六通宝，希望有朝能成为大富翁。米及胡想藉六通宝得好处，遂向东提出合作计划。棠初次演出未如理想，东要她多加排练，并暂停她的演出。棠及云不幸染了痘症恶疾，东为救助他们及为贫苦大众储备药物，特意在法兰西找来西药诊治他们。

棠经珑悉心照料，迅速康复。兰与姚搭上，姚妻到鳯舞台找兰理论。名缓方太太因找铿做旗袍而结识锵，方大赞锵为人机灵。方欲介绍锵到饭店工作，锵决定一试。锵与珑见市民将辛苦赚来的金钱拿去赌博，深感六通宝为害人间。米及胡看到六通宝成功，希望藉与东合作来得到好处，东明白二人企图，惟东不欲开罪他们，未敢即时推掉合作计划。正当米及胡以为东向传媒宣布合作计划之际，东竟借川健康为由，宣布停办六通宝，并用所赚的金钱接济贫苦大众，胡、米大怒。川暗示东停办六通宝是为了珑早前的一番话，珑错愕。

东邀红星周俐俐加盟鳯舞台，珑准备迎接俐到上海。棠不自觉对铿暗生情愫，惜他与珑早走在一起，棠只好把这份情埋藏心底。胡搁置在日本拍戏的大计，计划在上海经营舞台，胡邀泠加盟，泠考虑。升见六通宝的成就被东一夜破灭，一怒之下竟殴打赌客来泄愤，东得悉此事，把升调回鳯舞台。东得知胡暗中经营地下艳舞场，明白胡非正当商人，遂著泠提防他，并游说泠留在鳯舞台。泠意外跌伤，泠直指是棠推撞她。东查得是兰间接令泠受伤，兰因此被东革退。俐最终拒绝东的邀请，东决让棠顶替泠，棠暗喜。兰决回乡找师傅，临走前嘱棠发展顺利。

泠脚伤未愈，需留院休养。棠苦心排练舞步，惟效果未令东满意。铿为棠设计旗袍演出，东表同意。泠地位被棠取代，心中不忿，升乘机雪中送炭，对泠呵护备至。棠即将演出，东在传媒前隐瞒棠的身世，谓她出身名门。铿无意间得知棠喜欢自己，奈何他一直视棠如妹。锵再向棠表白，棠不为所动。锵向方太太吐出与棠关系结束，方安慰。方太太丈夫怀疑锵勾引其妻，遂派人打伤锵，更灌他吃催情药，锵在迷糊下被带到胡设的艳舞场，拍下他与舞娘的艳照。棠演出一鸣惊人，而棠所穿的旗袍更备受赞赏，凡称她为土布皇后，时兰突出现，当众揭穿棠的假身分。

升指胡因六通宝合作计划告吹而含恨于东，故安排兰当众揭穿棠身世。棠公开交代隐瞒身世是为了筹钱给师兄治病，记者质疑棠的说话，东请了凡证明棠所言是真话。东早得悉胡的奸计，只是一直将它隐瞒，目的是为棠取得更大的宣传效益。东原谅了兰，更让她留在鳯舞台侍候棠。铿的旗袍成为潮流服饰，风行一时。客人潘先生邀铿为逝去的妻子做旗袍，希望向亡妻表达心意。锵被拆白党控制，被迫当上小白脸，以骗取濶太财色。一连环色魔杀手喜杀穿旗袍女性，东误以为珑遭色魔杀害，伤心欲绝，其后东见珑安全出现，竟不自觉的上前紧抱珑。

东一直喜欢珑，惜铿早与珑一起，东只好放弃追求。珑知东对她的心意，明白不可再留在洋行，遂向东请辞。铿的剪刀烂了，棠四处寻找新剪刀。铿的店铺生意大好，珑建议扩张店铺。棠抑压对铿的爱意，心感难受。棠决定另觅居所，避免再与铿见面。东著泠搬到平房居住，好让棠迁进她的洋房，泠得知后大发雷霆。泠在无助时得到升的照顾，终令她放开怀抱接受升。锵与方太太暗中交往，二人计划离开上海。铿得悉锵已辞退饭店工作，遂四处寻找锵下落。铿寻至锵的居所，见拆白党成员沈烈及罗钊将方太太杀掉，烈与钊慌忙逃走，只剩下铿及锵。

锵恐被拘捕而逃去，独剩下铿。铿无辜被牵涉入命案当中，更被巡捕毒打伤及头颅。报章大肆报道铿是凶手，铿的店铺亦惨遭流氓捣乱。锵告知东被拆白党控制的经过，东认定是胡主使。东向胡施压要他交出烈及钊，最后铿被东救出，真凶落网，而锵亦被收监。因方太太被杀时身穿旗袍及早前色魔杀手亦专杀害穿旗袍的女子，市民遂认定旗袍是不祥之物，拒绝再穿旗袍，铿的生意因此而受影响。铿头颅曾受震荡，从此出现一个虚幻的张公公，张要铿利用旗袍作为清朝复辟联络之用，此疑幻疑真的世界，令铿饱受煎熬。棠见铿行为怪异，遂暗中跟踪他。

铿突发狂袭击棠，棠大惊。棠为铿突然失常而神不守舍，表演大失水准。棠疑铿中邪著魔，为他到庙宇祈福。珑亦察觉铿行为怪异，其后才得知他患了精神病，珑担心。因铿要留院治病，而锵亦被收监，棠只好暂时搁置搬迁计划，好让她方便照顾儒。东向巡捕房揭发胡拐带妇女到日本卖淫，胡被拘捕。米为包庇胡，向巡捕房施压释放胡。儒将铿患病的消息告知锵，锵感间接连累了铿，内疚。珑要证明铿见的张只是幻觉，遂彻法找出真正的张。升对东坦言喜欢泠，目的是想得到他的赞同。升对泠许诺会照顾她，泠感终找到真爱。

铿的病情未见好转，珑焦虑。东不惜出钱出力，找来有名气的医生医治铿。东查得张已死去多时，续对铿称见到的张只是幻像。铿定时服药，病情得以控制。珑知道铿的病，源于旗袍为世人所唾弃，珑为了根治他，劝他暂时放弃做旗袍。东要到北平洽谈生意，临走前著泰及升暂处理洋行业务。珑及云接到亲戚死讯，二人赶往北平奔丧。自升拥有权力后，野心渐大，不甘再屈于东门下，遂决定与胡合作铲除东。棠再遇见铿，情难自制。铿暗中将药物弃掉，自铿停止服药后，情绪再陷失控。东在北平巧遇珑，东对珑体贴关怀，珑大受感动。

珑明白东对她的心意，惜她未能接受。胡早前派人捣乱东的货仓，幸升及泰及时制止，东大赞二人处事能干。泠伤势好转，准备复出，升为助泠，暗中买通歌迷为她做势。铿情绪失控，发狂自残，幸棠将他制服送院。棠欲告知珑有关铿的病情，不果。医生对铿说出服药后的副作用会令他眼瞎，但不服药便会病发，铿矛盾。珑约铿在车站等候她，但铿爽约，珑担心。珑找铿，发现他侵犯了棠，伤心。原来铿不想因病而拖累珑，遂求棠帮忙，令珑以为他移情别恋，目的是要珑离开他。铿故意告知东他与棠的关系，东一愕。东找珑，发现她暗地里偷泣。

珑明白与铿不可成为一对，伤心。铿感激棠相助，希望珑能明白他的苦心。泠重返鳯舞台演出，风采依然。棠为照顾铿治病而告别舞台，泠感可惜。锵出狱后痛改前非，决拜师学做旗袍，希望成为出色的裁缝。东对珑花尽心思，希望借此打动她，惜珑不为所动。东为珑而放弃再作非法生意，并决定将帮会事务交给泰掌管，升不愤。升有感无论如何为帮会卖命做事，亦得不到东的器重，对东存恨。东向川谓已放弃管理帮会业务，川赞同，其实二人早有共识，希望将帮会收归正行，免手下再为他们卖命。川明白东此举是为了珑，遂追问东追求珑的进展。

东希望能以诚意打动珑，川祝福东早日与珑成为一对。升向泰提出重办六通宝遭否决，其后泰当众不留情面地教训升，升对泰更见憎恨。珑见御家厨生意上轨道，藉空闲时在小学教洋文。东为接近珑，亦成为她的学生。东再向珑表白，直言愿为她放弃帮会事务，珑猜疑。锵的剪裁功夫渐见成绩，得师傅赞赏。铿有感眼睛将瞎，想尽快传授做旗袍的手艺给锵。升对泠当日赏识锵，已对他存恨，升声言要教训他。铿为要令珑死心，与棠在御家厨设订婚宴。泰作烟土交易发生事故，东出面处理。东愿接受脱离帮会的惩罚，川恐东丧命，著珑阻止他。

珑及时救走东，东伤势严重。棠对铿不离不弃，惜仍未打动铿的心。珑受东的诚意感动，终接受了他。锵替泠做舞衣，升以为锵故意接近泠，妒忌。升与胡及米勾结做私帮生意，三人获利丰富。东向珑求婚成功，将喜讯告知铿及棠，铿心一沉。珑终得悉铿离开她的真相，知道一切是他布下的假局，珑欲回到铿身边，惜一切为时已晚。锵求泠穿上他做的旗袍，希望藉泠的魅力，令旗袍重生。米对泠有意，升为了得到他的帮助，竟用苦肉计著泠顺从米，泠为了升，甘愿犠牲自己向米献身。升以为锵勾引泠，毒打锵一顿后，更将他杀死。

铿的视力减弱，东再为他找来名医诊治。铿接获锵死讯，伤心，东估计是胡的所为。铿欲替锵完成未做完的旗袍，惜视力渐退，始终无法完成。铿搬回家，方便照顾儒。铿感双目将失明，开始练习闭目绘画花伞，为日后生计铺路。泰著升找出杀锵的凶手，胡恐真相被揭穿，竟与升串谋，将事情嫁祸其手下。升与胡及米合作贩卖军火，再获厚利。泠在升的汽车发现锵的衫钮，得悉升才是杀锵的凶手。泠本想供出升的恶行，但最终还是包容了他。医生著铿采用新疗法医治眼睛，儒不欲铿冒险，惟珑不想铿放弃机会，遂说服儒让铿接受治疗。

铿采用新疗法治眼病，效果理想，视力渐恢复正常。棠决定复出，图藉著土布皇后的号召力，消除世人对旗袍的偏见。棠的付出不为人所接受，铿做的旗袍再受尽批评。珑得东帮忙，举行大型商贸博览会，珑为接待外宾，要铿为自己缝制三件旗袍。珑穿上铿精心缝制的旗袍，大受赞赏，令铿重拾信心，一心以发扬旗袍为毕生事业。升到白石滩交易，泠无意中得知胡及米亦会到该处，泠恐二人会对付升，遂赶往通知他。泠暗中发现升与胡及米勾结，更得悉一直被升利用，悲愤不已。泠欲找东揭发升恶行，却不幸被升得悉，升对她现杀机。

东在铿及棠等前宣布与珑的婚讯，更著铿为珑缝制嫁衣，铿百感交集。棠知铿仍深爱珑，遂找东说出其与铿伪装情侣的内情，棠希望东能成全铿与珑，东感荒谬。泠为逃避升而决定离开上海，怎料在出发当日被升发现，升欲杀泠却被她逃脱。升故意破坏泠的汽车，令泠发生车祸。东赶往见泠最后一面，泠临终前暗中交一衫钮给东。珑将下嫁东，但心中最爱仍是铿，珑决定向东说明一切，谁知东被升偷袭，珑不忍就此离弃他，最后选择与东潜逃而放弃了铿。东早得悉升与胡及米合谋对付自己，东为还击而暗中作出调配，更利用铿为饵引升入局。

铿为帮忙东潜逃而暗中相助，棠却以为他跟珑私奔，竟将消息泄露予升知道，铿得悉后欲赶往通知东，棠此时才知底蕴，后悔不已，随后棠遇上了帮会枪战，更不幸成为牺牲品，而升最终亦被东杀掉。珑终得知自己原来只是东用来打击叛徒的一只棋子，其实东早已怀疑升想取其位，东为查出升潜藏的势力，遂设下布局引升出击，珑对东的行为深感失望，更因棠之死而无法原谅东，珑最后决定远走他方，离开上海。铿失去生命中最重要的两个女人，悲痛难过，惟有寄情于缝制旗袍，一心为旗袍而奋斗，最终将旗袍发展成国服。