本片是1980年由罗维监制、方翔执导的香港古装动作片，属于典型的“戏说历史”风格。影片虽以清朝雍正朝史实为背景，但大量采用民间野史与武侠演绎，重点刻画雍正（徐少强饰）与年羹尧（龙方饰）从政治盟友到反目成仇的权力博弈。动作设计硬朗，剧情节奏紧凑，是香港电影黄金时代“清宫武侠片”的代表作之一。

康熙晚年，众皇子为争夺储位明争暗斗，其中四皇子胤禛与十四皇子胤禵竞争最为激烈。胤禛探知康熙预立密诏传位于十四子，为扭转乾坤，他拉拢身怀绝技的年羹尧，命其潜入大内篡改遗诏。年羹尧凭借高超武功成功盗改诏书，助胤禛登基，是为雍正帝。作为回报，雍正授予年羹尧大将军之职，命其西征平叛。

年羹尧战功赫赫，权倾朝野，其嚣张跋扈的作风逐渐引起雍正猜忌。雍正深感功高震主，设计削权，一日之内将年羹尧连降十八级，贬为杭州城门看守。从云端跌落泥潭的年羹尧，在极度愤懑中与反清志士联络，密谋起义推翻雍正。然而计划泄露，雍正派大内高手围剿，年羹尧最终在血战中被杀，结束了君臣之间这段充满阴谋与背叛的残酷关系。