本片由洪金宝（Sammo Hung Kam-Bo）执导（林正英、张婉婷、罗启锐等分场参与，银幕单署洪金宝），罗启锐编剧，陈佩华监制，黄岳泰、张文宝、谈智伟摄影，金马剪辑，黄霑、雷颂德配乐（刘德华唱主题曲《战神》），程小东、元奎任动作指导，天幕制作有限公司（Teamwork Production House Limited）出品，新宝娱乐有限公司（Newport Entertainment Co., Ltd.）香港发行，1992年12月19日香港上映，香港票房 HK$11,159,986，获第30届金马奖最佳原创电影歌曲提名。影片是刘德华天幕制作自立后推的\”海水武侠\”作，把渔村少年、前朝夺位、鲸鱼传说、程小东空中飘逸动作焊成1992年末贺岁档的浪漫武侠，脱离新艺城/嘉禾线、归天幕+新宝发行。

传说由海中鱼群养大的渔村少年阿飞（刘德华 饰）身负奇技却漠视功名，终日与鲸鱼为伴。某日他救下被弟弟十四太子（王霄 饰）派杀手追杀的燕国遗裔燕十三（钟镇涛 饰），带其回渔村养伤，十四太子兵马寻至，阿飞领众人躲进燕国王陵始知挚友身份。燕十三欲往兰陵国请兰陵君（张翼 饰）出兵复国，阿飞随行，途中救出正被追杀的兰陵君之女月牙儿（梅艳芳 饰），逃亡路上阿飞与月牙儿互生情愫，但月牙儿早与燕十三有婚约在先；燕十三心腹魔仙儿（张曼玉 饰）实为十四太子密探却暗恋燕十三，四人情义交织。十四太子武艺绝世步步紧逼，终幕阿飞闻讯回援燕十三，与十四太子海上决战，十四太子与燕十三同归于尽，月牙儿殒命，阿飞被鲸鱼救起浪迹天涯…