本片由黄锦钿（Wong Kam-Tin）执导，叶伟忠、陈淑贤、周燕娴联合编剧，叶伟忠监制，罗礼贤特技指导，张雷动作指导，金公主电影制作有限公司（Golden Princess Film Production Company Limited）出品，新宝院线（Newport Circuit）香港发行，1994年5月12日—5月22日香港新宝院线放映，香港票房 HK$5,470,194 。

何志勇（刘青云 饰）警校成绩卓越，受上司委以重任潜入头号械劫通缉犯叶宽（仇云波 饰）党羽中，化名\”黑猫\”与匪帮同伍三年，过痛苦矛盾的边缘人生活；其间与叶宽手下沙皮（林保怡 饰）一同坐牢出狱，靠代客泊车及驾驶技术被沙皮荐给叶宽，在下一次珠宝行劫案中担任司机。志勇把叶宽犯罪计划透给警方，岂料抢劫现场警方配合出错，误伤志勇却未露其底，行动失败更酿无辜市民及警员死伤，警界面对舆论压力为保声誉主动毁灭志勇卧底身份，反向发通缉令列其为头号疑犯。辣手神探郑明训（郑则仕 饰）奉命追捕，追截中察觉志勇身手与反应不像纯匪，开始私下查其真正身份，怀疑警局高层另有弃子灭口的阴谋；志勇同时被叶宽猜忌、被旧同僚王 Sir（金兴贤 饰）李 Sir（李国麟 饰）线人网挤压，阿丽（童爱玲 饰）在两边缝隙里替他传讯亦险被灭口。最终志勇在沙皮误杀、叶宽清盘、郑明训逼出内务黑幕三层局里把通缉令反扣回警局头上…