楚留香(郑少秋饰)风流潇洒、武功盖世、聪慧过人；他盗宝以济贫，但却从未杀人。香一生纵横四海，总有如花似玉的红颜知己相伴左右，其中以蓉蓉(赵雅芝饰)最为香所怜爱。蓉蓉精通易容术，对香行走江湖帮助不少。蓉蓉对香痴情一片，惜香一直视她如妹妹般看待，令蓉蓉苦恼不已。

香偶然得悉江湖五大高手被人离奇杀害，为查真相而被卷入一巨大阴谋中。香到济南调查，结识了敢爱敢恨的侠女沈慧珊(汪明荃饰)。香毕生受尽美女倾慕也未尝动情，及至遇见珊，被她独特的气质所吸引始为情困。两人出生入死，爱情越见牢固。惜一次珊为救香不幸牺牲，痛失爱侣，香万念俱灰之余更遭头号敌人妙僧无花(关聪饰)陷害，先利用珊妹慧琳借刀杀人，事败后再操纵香的师兄盗仙(陈鸿烈饰)，要他与香作生死斗，最后引致武林各派联手对付香。香眼见令身边的挚爱和朋友性命堪虞，决一改作风大开杀戒。