在沦陷区，日军成立了伪政府。日宪兵长犬养光雄(蓝天饰)为粉饰太平，命师范学校复课，并派翻译官汪东原(郑少秋饰)任教日文，女儿犬养樱子(赵雅芝饰)则做插班生。

东原和樱子在校内受尽排斥，唯女生穆莉(曾庆瑜饰)对东原甚仰慕。学生诗人田牧青(程思俊饰)则暗恋樱子，但樱子却被东原之风度所吸引。

老师杨尚恕(冯淬帆饰)以教师身份掩饰地下工作，他和学生领袖吴汉声(吕良伟饰)为了营救游击队员，决绑架樱子来威胁犬养。不料，樱子同情游击队处境，毅然主动割下辫子及写信给犬养。汉声等因此对樱子改观，成为好友。

汉声在校内派发传单，被犬养发现，领兵搜查学校。尚恕身份败露而自杀成仁，众认定是受东原所害，樱子更和他决裂，投向汉声怀抱。

其实，被众视为汉奸的东原，真正身份是大后方派来的特工，为了国家，黯然牺牲爱情，将身份继续隐瞒下去。