移花宫主邀月因爱成恨，追杀江枫(苗侨伟饰)、花月奴(戚美珍饰)夫妇，二人离奇中毒身亡。邀月一怒定下，把枫一双孖生儿子分开抚养，企图令亲兄弟长大后互相仇杀以泄愤。

十余年后，一对孖生子长大成人，花无缺(吴岱融饰)在移花宫中被邀月授予超卓武功，而小鱼儿(梁朝伟饰)则在恶人谷中长大，从四大恶人身上学得诡计多端。无缺及小鱼儿分别奉命追寻南天宝藏，二人不期而遇，结成好友，并同时结识了苏樱(谢宁饰)、铁心兰(黎美娴饰)及张菁(刘美娟饰)等几位姑娘，发展了几段爱恨交缠的爱情故事。

最后，邀月逼无缺与小鱼儿作生死决斗，小鱼儿凭机智查出邀月奸计，并揭穿杀父母仇人江别鹤及玉郎(关礼杰饰)祸害江湖之阴谋，兄弟二人合力，将众魔消灭。