《猎鲨行动》是发生在警队的故事，讲述一位年青有为的警察，如何逐步踏上自毁的末路。见习督察袁挥(吕良伟饰)做事不拘形式，对叶钊(刘江饰)等视为兄弟，姑息他们不跟常规办事。高级女督察林希雅(邝美云饰)为袁挥上司，二人在工作上意见不合。沈子奇(林立三饰)为希雅分居丈夫，一直希望能重拾旧情，袁挥有见及此，假扮希雅的情人打发子奇，及后两人互生情愫。

袁丽红(蔡嘉利饰)常借袁挥之名出外生事，终弄至袁挥而被革职。其后袁挥从事旅行社生意，可惜被前女友朱宝雯(商天娥饰)针对下，终把旅行社拖垮。袁挥走投无路，铤而走险，打劫珠宝行。希雅派人监视袁挥，但他机智所摆脱，怎料却惹下入狱之祸。