嘉庆年间，江湖浪子段浪(郑伊健饰)受二阿哥之命保护一个隐藏宫廷秘密的木偶，惹来重重追杀。密探千色(梁小冰饰)因奉令盗取木偶而与段浪为敌，但武功机智不及段浪，结果任务失败，致家破人亡。千色在愤恨中不断刺杀段浪。谁料天意弄人，相处日久下，千色恨意虽深，竟恋上段浪，不能自拔。此时，柔弱温婉的江芝兰(何婉盈饰)出现，与段浪互生情愫。千色情深义重，甘愿同生共死；芝兰柔情似水，只求生死不弃，段浪周璇于二女之间，难于取舍。

另一方面，木偶背后阴谋渐渐揭露，危机四伏，而狂刀左马(魏骏杰饰)因钟情芝兰，对段浪生妒恨，誓杀段浪，令段浪徘徊于生死边缘。