李客参予太平党，为逃避朝廷追捕，与妻匿居西域。客妻诞下李白，客携妻儿至蜀中隐姓埋名。公差徐当穷追不舍，发现客行踪，客妻为救子重伤不治，客将白托付兄长李祥照顾后亡命天涯。白与祥子阳冰一同长大，情同手足。

白与冰至客栈酒仓偷酒饮，结识了嗜酒的元丹丘道长，白与丘一见如故。白与玉清道姑桥下邂逅，清丽脱俗的清令白念念不忘。白前往道观找丘，重遇清，二人互生情愫。白与冰结伴求学于名宿赵蕤门下，二人路上结识了苏涣。

裴旻带同徒儿赵六妹往找妹兄赵蕤，并告知蕤的著作《长短经》，已引起权倾朝野的宦官高力士注意，著蕤小心保管经书。白杀死盗取经书的黑衣人，蕤要白回祥家暂避风头。白至道观找清，但清已还俗，丘将清之身世告知白。

蕤鄙视士结党营私，拒携经书上京为士效劳。白不嫌清被杨员外奸污成孕，要娶清为妻，并与涣从杨府救出清，藏匿酒仓；杨找祥要人并扬言告官。士派人杀蕤，更在唐玄宗面前中伤蕤。白欲拦途截杀杨，客得知此事，尾随白。

祥质问白是否因清而杀死杨，白否认，客指杨是他所杀。冰回家告知白，蕤因士觊觎经书被迫关闭学苑，白暂别清后与冰助蕤对付士爪牙。祥请清勿误白前程，清黯然离去，不知所终。祥临死时告知白的身世，白决定游历四方。

白抵安陆，结识了司马承祯道长，祯介绍前任宰相许圉师给白认识。白得知师为朝廷赈灾款项迟迟未至而烦恼，遂借出银両助师解燃眉之急。师孙女燕如之琴声吸引白注意，二人互有好感；师请祯为媒，白坦言暂无成家之念。

耶律被白阻挠借钱予师，欲杀白不果；魏长史与耶律勾结，遂派人偷走白的包袱，插赃嫁祸，诬蔑白藏假银両，将白收监。祯得知白被捕，请师斡旋，白终获释。白病倒于祯的道观养病并拒见人，如获祯相助得见白，时白晕倒。

白晕倒，如带白回许府养病，二人感情大增，祯成功撮合二人婚事。白在客栈独酌，忽闻有人念诗，竟是神交已久的孟浩然，二人结成好友，然介绍王维给白认识，彼此惺惺相惜。涣发现假银案与魏有关，遂与白潜入魏府搜证。

张九龄上奏促查假银案，唐玄宗命士侦办；士派人杀魏灭口，魏已闻风先遁。维得张说赏识，仕途一帆风顺，然却郁郁不得志。当锲而不舍追杀客，客逃入道观，并向祯道出与白之关系；祯安排二人相聚，客答应白探访其妻女。

客抱恙仍决定与当一战，了结仇怨，惜客不敌，祯出手相救，并为二人订下再战之期。然向维辞行，适皇上到访，唐玄宗读罢然抒发怀才不遇之诗，勃然大怒，命然立即回乡。客被当杀死，白才知客乃其父，白杀死当为父报仇。

白拿著师之推荐信拜见说，但说已奏请告老还乡，推荐白见其子张垍，可是垍却敷衍白，说遂再推荐白见龄。龄赏识白才华，向皇上举荐，唐玄宗对白诗文赞不绝口，命龄带白上朝面圣。士恐龄势力坐大，于是派人拦阻白上朝。

白没有上朝，唐玄宗指龄罪犯欺君，贬为荆州长史；龄得知白不能上朝是士从中作梗，著白往找贺知章举荐。白至潼关结识了郭子仪，仪犯军纪被处斩，白鼓如簧之舌救了仪。唐玄宗求长生不老术召见祯，士从中阻挠而告吹。

白得知皇上回宫未有召见祯，心知不妙，赶往找祯，见祯遭黑衣人围攻，合力杀敌后，即离开长安。白为完成师心愿，向韩朝忠自荐求官职，可是忠指白态度傲慢，要白与剑术高手楚刚钊比试，挫其锐气；白败给钊，借酒浇愁。

白应约赶往见然，但不知然病重，二人相见痛饮醉倒，白醒来，然已离世。自师死后，族人为争产吵个不休，白感厌烦，加上欲跟旻学剑，遂举家迁往山东。白找旻拜师遭拒，时如病逝，幸得客栈老板宗大姐安慰及照顾其子女。

白终如愿拜旻为师，并认识了吴筠道长。唐玄宗好长生不老术，召筠入宫。士为册立太子，向永王璘示好，但璘不卖帐，士遂拉拢忠王亨。唐玄宗要筠练长生不老丹，筠趁机举荐白。安禄山投靠士，山安排美人杨玉环媚惑皇上。

长生殿落成，士安排环歌舞助兴，唐玄宗见环惊为天人，沉迷美色。士把持朝政，权倾内外，环遂请士引荐其兄杨国忠。璘犯颜相谏被调离京师，唐玄宗立亨为太子。璘之太监李静忠倒戈，并提醒亨勿放虎归山，璘因而遭伏击。

吐蕃特使呈上国书，朝中无人看懂，章举荐白，白解围令唐玄宗刮目相看。士恐白担任要职，著环等阻挠，白终只获翰林待诏一职。环令皇上认山为义子，以便与山幽会。唐玄宗设宴，环嫌李龟年的曲词无新意，年荐白写新词。

白带酒意奉召入宫，见环貌似清，文思涌现，白为报被侮辱之仇，要士为他脱靴、忠磨墨侍候；二人不敢违圣意，乖乖就范。白挥笔疾书，写成清平调三首，歌颂环之美。士中伤白，唐玄宗赐金还乡永不录用。白于洛阳遇杜甫。

白回任城娶宗大姐为妻。唐玄宗撞破环与山幽会，逐山出边关，环于道观度余生。士怕亨势力坐大，施计令环复得皇上宠爱。山起兵作乱，皇上与环避走至马嵬坡时，士兵发难，迫皇上赐死环。亨登基，白助璘行刺静忠却被擒。

（大结局）白被囚待秋后处决。仪向亨求情，亨免白死罪流放夜郎。亨立太子大赦天下，静忠下密令，独白不赦，白气愤不已；白装疯骗倒静忠，亨再赦罪犯，白获释归家。白病重仍对奸臣静忠恨之入骨，空空儿替他了却心事。