张天师十八代传人毛小方（林正英饰）为了追踪僵尸王，与徒弟阿帆（容锦昌饰）一路南下到香港，认识了精通术数命理的杨飞云（徐少强饰）。小方道术高明，因而声名大噪，却引来七姊妹堂的神棍堂主钟君（苑琼丹饰）妒忌，两人成为冤家。偏巧钟君之弟钟邦（王书麒饰）竟为学道奇才的五世奇人，在小方极力游说下，钟邦拜他为师。

谁料飞云实为阴险狡诈之辈，在得知小方为自己命中克星后，多番设计陷害，后更不惜以置诸死地而后生的方法成为大魔王。为了对付飞云，钟邦被迫忘情弃爱，喝下忘情水，变成五世奇人，忘却几经波折才能在一起的爱人余碧心（文颂娴饰），与小方联手消灭飞云。