1949年，潮州青年胡奕雄（刘丹饰）随难民潮逃到香港，生活困苦。奕雄一次为救少女阿玉（魏秋华饰），与黑帮结怨，更屡遭报复。奕雄不甘被黑帮欺凌，决心投靠经营烟格生意的同乡林四，并与林四的拍档肥仔成一见如故，三人遂结拜成异姓兄弟，誓要在黑道中闯出名堂。

奕雄与敌帮人马恩怨未了，经历多场血战后，奕雄右脚惨遭重创，从此不良于行，因而被江湖中人称为「跛雄」。奕雄积极设计陷害仇人，终于大仇得报，更得林四及肥仔成信任，委以打理烟格生意的重任。

奕雄巧遇同样精明能干、身手了得的陈姑娘（湘漪饰），竟见异思迁，狠心抛弃阿玉，与陈姑娘组织家庭，更在其协助下，逐步确立在黑道中的地位。奕雄野心勃勃，决定自立门户，与警队中人勾结，势力日益强大；后来奕雄更获阿英（杨泽霖饰）、胡声（石天饰）等得力之人投靠，如虎添翼，踏上黑道枭雄的道路……