本片是邵氏兄弟公司出品的早期彩色电影，由李翰祥执导，乐蒂、赵雷主演。影片改编自清代蒲松龄《聊斋志异》中的《聂小倩》篇，是华语影史上首部参加戛纳电影节（第13届）正式竞赛单元的香港彩色电影，具有重要的影史地位。李翰祥在片中展现了深厚的国学功底，布景与服装极富中国古典美学意境，乐蒂饰演的聂小倩被誉为“古典美人”的银幕经典，奠定了后世“女鬼多情”的叙事基调。

明末清初，书生宁采臣（赵雷 饰）赴金华收租，因盘缠用尽被迫夜宿城郊破败的金华寺（即兰若寺）。寺中先住着一位行踪神秘的剑客燕赤霞（杨志卿 饰），他告诫宁采臣此地不干净，宁却不以为意。深夜，宁采臣忽闻琴声，循声见一绝色女子聂小倩（乐蒂 饰）。小倩实为受树妖“姥姥”（唐若青 饰）控制的孤魂野鬼，奉命以美色诱惑男子供姥姥吸血练功。她先以黄金试探，见宁采臣正直拒收；再以色相引诱，宁采臣坐怀不乱。小倩被其君子品格打动，不忍加害，坦言自己是鬼并嘱其速与燕赤霞同宿以避祸。

次日，宁采臣查明小倩原是客死异乡的官宦之女，尸骨被姥姥控制无法超生。他怜其身世，不顾危险掘出小倩骨坛，决意带她返乡安葬。此举激怒姥姥，妖魔沿途追杀。危急关头，燕赤霞现身与姥姥展开恶斗，最终以道家法术将树妖诛灭。风波平息后，宁采臣护送小倩骨灰归葬故里，助其魂魄转世投胎，二人含泪作别。