丁鹏（古天乐）凭「天外流星」剑扬名江湖，怎知被初恋情人秦可情（温碧霞）出卖，败于柳若松（张兆辉）手下，丁鹏被迫跳下山崖，漂流到「忘忧岛」，获岛主传授弯刀刀法，并赢得岛主女儿青青（梁小冰）的芳心，后丁鹏与青青回中原报仇，大败柳若松。丁鹏惊讶自己的弯刀刀法如此厉害，决要问鼎武林。

丁鹏后获悉弯刀乃魔教武功，迁怒于青青，青青因深爱丁鹏，情愿消失江湖以成全他成为武林盟主。及后丁鹏成任天行作为魔教的傀儡，为不欲失去眼前一切，唯有以亦正亦邪身份出现，其后他向众正派交待自己魔教身份，不但没得到同情，更被追杀。丁鹏走投无路之际，青青竟再次出现其眼前。