一个写尽五十年代歌女迎人笑、背人辛酸的故事。

这部充满浓厚怀旧色彩的剧集《香江花月夜》，描述三个出身不同、性格各异的少女，各有不同的原因，踏足歌坛，她们的遭遇及传奇的一生，反映出当时歌女的辛酸史。剧中以连场歌舞及多首悠扬插曲，衬托出这个感人肺腑的故事。

这三个少女分别是方芷湄(梅艳芳饰)、贝婷婷(蒋丽萍饰)及小杜鹃(景黛音饰)。芷湄本身是富家少女，因其父炒金失败，不堪刺激，中风瘫痪。方家破产后，将独子过继给叔父，湄母被迫打住家工养家，受尽白眼；芷湄代母打工，认识了凌家少爷宇深(苗侨伟饰)，种下情根。

小杜鹃的母亲本在方家当佣人，杜鹃与芷湄十分投契。杜鹃因父尝赌成性，致令债台高筑，年纪轻轻，被迫卖唱赚钱供父挥霍。杜鹃见方家经济不景，介绍芷湄到夜总会工作，被老板乔老六看中，捧芷湄为红歌星。

芷湄的同学贝婷婷为人贪慕虚荣，见芷湄日渐走红，便千方百计接近她，希望有机会成为歌星。

宇深与表弟周继业慕芷湄之芳名去捧场，宇深与芷湄重逢，两人感情突飞猛进；另方面，婷婷知继业是富家子，便设计引诱对方追求她，务必要嫁入豪门。

杜鹃被父骗去澳门，险些失去贞操。杜鹃厌倦歌坛营生，决定下嫁对她真心诚意的中医师梁诚。

婷婷嫁入周家后，原形毕露，与继业性格相违，两人感情日疏，婷婷最后离开周家，重出歌坛，此时竟不幸发现患上绝症。

而芷湄亦欲退出歌坛，嫁予宇深，但乔老六一早觊觎芷湄，从中作梗，还强暴了芷湄，芷湄得不到宇深谅解，唯有答允嫁予乔老六。及后，宇深得悉真相，怒火中烧，杀死乔老六，与芷湄亡命天涯。