桃园堡主容啸天，为当今武林盟主，武功高强，且有天龙神剑在手，邪派高手赤炼魔王虽欲夺其盟主之位，亦败在他手中。堡主门徒甚众，其中四大弟子武功最强。当中大师兄青龙野心勃勃，久已窥伺堡主之位，而堡主之子容子云，生性散漫不羁，终日喜与市井之徒为伍，不喜练武，武功低微，令其父气结不已，因此二人经常斗气。而青龙则对子云表妹小菁情有独钟，众弟子时以此事取笑青龙。容啸天自感年事已高，欲退位让贤，乃命众弟子试拔天龙神剑，拔出者即可继位。

容啸天自感年事已高，欲退位让贤，乃命众弟子试拔天龙神剑，拔出者即可继位，但无人可以拔出，啸天唯有以擂台选堡主。青龙志在必得，但他武功不及师弟赤虎，正在苦恼之际，偶遇重伤之赤炼魔王，魔王当时伤重，要求青龙助其疗伤，青龙表示如要出手救他，魔王要答应传他「勾魂赤炼爪」，魔王无奈答应。另一方面，子云无意继位，每日以打蟋蟀、戏弄小菁为乐。一日带小菁出外游玩，被雷劈中，因而拥有神力，可拔出神剑，但由于子云不想继位，故将神剑插回。

打擂台之日，青龙以魔爪取胜，但被啸天发现，因此他不将堡主之位传给他，却传给子云。青龙气极，把心一横，联同赤炼魔王偷袭啸天，啸天身死，事后又将赤炼魔王杀死，夺取堡主之位。小郎得知此事，威胁青龙金钱，被青龙派人追杀。

小郎得知青龙弑师之事，威胁青龙金钱，被青龙灭口，子云却因此得知青龙是杀父仇人，青龙乃将子云囚禁。后来子云得机逃脱，子云忍辱养伤，再回桃园堡拔出神剑，找青龙报仇。

子云忍辱养伤，再回桃园堡拔出神剑，找青龙报仇，不敌，再被青龙所捉，得小菁代为求情，青龙乘机以婚事相胁，小菁含泪应承。不过青龙表面放走子云，实则派人追杀，子云与忠伯落荒而逃，并在途中失散，子云被打落山崖。子云大难不死，更巧遇武神武圣，并得二人传授武功，子云功力大进。及后子云得知青龙残害百姓，子云决意出山对付青龙。

子云决意出山对付青龙，正派人士拥子云为首对付青龙，子云知要对付青龙，唯有天龙神剑，便叫小菁偷剑。子云发现天龙神剑必需加上天龙十式，才能发挥真正威力，于是子云再叫小菁偷剑谱，却被青龙发现，青龙一怒之下将小菁吊起，引子云来救，以期一举杀之。子云率众攻入桃园堡，众人杀至天昏地暗之际，子云被青龙打入井中，子云无意中于井底发现天龙十式，子云即时学会天龙十式，重返地面对付青龙，此时武林同道亦多有死伤。子云大战青龙，小菁在危急中以身为子云挡了青龙一爪，命丧当场，子云最后终将青龙诛杀。

容子云重掌桃园堡后，经过一段安宁日子，忽然有一戴面具的银发人来偷天龙神剑，幸被子云发现，将他打走。之后少林、武当、华山、丐帮四大弟子来桃园堡找寻其掌门。原来四大掌门分别接得桃园堡主邀请到堡，此后音讯全无，子云指并无此事，但四大弟子不信，子云觉事有可疑，便决定与四大弟子出堡查探。途中他的好友上官少白亦因为想写武林手札，于是参与调查。

大家发现四大掌门在杏花楼滥杀无辜，又在凤凰镇奸污妇女，四大弟子不信此事。后来终证实坏事确是四大掌门所为，不过他们杀人时，好像神智不清，被人控制。而控制他们的，应该是银发魔王。调查途中，子云与少白在一水边，遇一少女跳海，子云下水救人，上水后，少女却说她只是捉鱼，不是自杀，而她叫严天娇。天娇指自己被子云碰过，一定要嫁给他，子云拒绝。

子云与天娇相处日久，与天娇渐生情愫。天娇带子云回家见她爹严一笑，指一笑不懂武功。众人见一笑待客有礼，似是个有道之人，印象甚佳。一日，少白被银发魔王控制了心智，出手打子云等人。

子云为救失心疯的少白，到无情谷找无情老人帮忙，希望对方给予解药，但无情老人不肯。双方经过一番斗智斗力，子云终救回少白。之后子云与少白发现蛛丝马迹，发现天娇之父严一笑便是银发魔王，更用计将他的身份当场揭穿。

众人无法找到银发魔王行踪，连自称寻人最强的上官少白都无法找到。子云猜出魔王做了诸般大案，目的是要得到天龙神剑。少白指天龙神剑只有有缘人方可拔出，而魔王竟曾几乎将之拔出，他或与天龙神剑有关。四大弟子捉了天娇，要迫魔王现身。

子云率领众人攻上银发堡，却被魔王打退，四大弟子亦被捉走。严一笑实行分化政策，著四大弟子偷天龙神剑，以换取四人的师父四大掌门。四大弟子于是偷剑，但事败被子云发现，四大弟子唯有求子云以剑换人，子云答应，天娇却反对，认为其父不会守信。并自愿假装被擒为人质，以换取四大掌门，于是四大弟子与天娇间的误会冰释。交换人质之日，子云与天娇依计行事，谁知子云突然毒发，原来四大弟子不知二人之计，恐子云临时反悔，所以预先下毒。

一笑将所有人困于孤岛，并迫众人服下疯癫药，天娇得到一份解药，决定由子云服食解药，子云服下解药。四大掌门自尽而亡，四大弟子自相残杀而死，子云束手无策，被一笑所追杀，子云幸得天娇所救得脱。天娇却身中了疯癫毒，痛苦无比，一笑亦无计可施，竟亲手杀了天娇。子云为寻破天龙神剑之法，乃找天河老人求教，原来神剑乃天河老人所铸，老人授子云另一剑，说若以此剑尖与天龙神剑剑尖硬碰，则天龙神剑便会折断。子云于是找魔王决斗，上官少白在决斗中牺牲，令子云可以劈断天龙神剑，杀死魔王除害。

银发魔王虽被消灭，但神剑已断，子云恐此事外泄，群魔势必并起，于是将此事秘而不宣，而群魔之首七杀城主，久欲消灭桃园堡，乃派下女艳奴混入桃园堡，欲找机会暗杀子云。但艳奴见子云为人正义，一见钟情，不忍下手。另一方面，剑客公孙冷傲以流星剑连败武林三大高手，欲挑战子云的天龙神剑，子云无奈应战，但却无法以天龙神剑对敌，败在对方手中。公孙见子云藐视自己，越加忿怒。

公孙义助子云退敌，子云知他是个君子，于是将神剑已断的事实告知，公孙大为震惊，二人化敌为友。公孙大受打击，喝醉酒后，将此事告知艳奴，艳奴却在七杀城主威胁下，将此事告知了七杀城主。子云知道艳奴告密，并没有深怪她，却与公孙以内力迫出她体内由七杀城主下的毒。

七杀知道神剑已断，于是率领三大妖人围攻桃园堡，子云与公孙力战而败，落荒而逃。之后子云往找补剑名家石道人，欲补回神剑。

子云往找补剑名家石道人，欲补回神剑，几经辛苦，找回神剑已断的剑尖。原来剑尖在怪人阴阳客手中，阴阳客要公孙与艳奴过了他所设的重重机关，才将剑尖奉上，最后公孙与艳奴成功得到剑尖。

公孙与艳奴几经辛苦，找回神剑已断的剑尖，终补回神剑。但剑虽补回，却无法回复原来神力。石道人要子云找来嫖、赌、饮三怪相助，才可令神剑回复神力。公孙与艳奴先后收服嫖、赌二怪。

七杀为炼成「五虎断魂刀」，要残杀众多男人，要以他们的血去铸刀。公孙与艳奴先后收服嫖、赌二怪，加上公孙后又找到饮怪，终全数将三人收服。

（大结局）石道人要三怪牺牲性命，以三人的邪气迫出天龙神剑的正气，令神剑回复威力。三怪见要死帮忙，起初不肯，但争持之间，七杀已到来，三怪被子云舍己为人的精神影响，决意先后投入炼剑炉，令神剑完全修复。子云与公孙合力，杀死七杀城主。事后，公孙找子云挑战，子云将公孙击败，公孙将流星剑抛下海中，并退出江湖。子云亦已厌倦江湖上打打杀杀的日子，决与艳奴一起退出江湖，享受浪迹天涯的平民生活。