汴梁节度使朱温野心勃勃，暗中挑拨离间，利用太保间的嫉妒之心设下连环毒计。李存信与康君利被其收买，屡次构陷李存孝，更诱骗李克用身陷险境；十一太保史敬思为护主公壮烈战死。后续二人假传军令、栽赃谋反，致使李存孝身陷冤狱，最终惨遭五马分尸的惨烈结局。全片以乱世权谋、兄弟反目、忠义悲歌为内核，战场打斗恢弘凌厉，群侠戏份饱满悲壮，尽显张彻男儿悲剧美学。